揭秘军工股背后隐藏的七大投资逻辑

时间：2017-01-22 09:54 来源：未知 编辑：微观

　　2017年中国股市趋势方向，整体平稳，但今年中国股市核心投资方向很确定。2017年，我们将在军歌嘹亮中突破阻碍，阔步向前。具体来看，七大逻辑都指向2017年的军工股行情。

　　逻辑一：全球逻辑看军工

　　在人类的发展历史上，发展主旋律已经是一种哲学意义的观点，在大部分时候这是对的。但目前，人类社会的发展已遇到巨大阻力。曾经看过梁永强的部分观点，值得借鉴。那就是，随着互联网与智能化的发展，人们会越来越清闲与惰性。而人类一直最有兴趣的大健康抗衰老，会让人类寿命更长，也一样加重地球负担。而阻碍发展的另一个原因是资源匮乏，人类将地球资源开发得无比充分，但人口并未消减，欲望也从无削减。最后只能去争夺剩余仅有的资源，竞争那极少数尚有发展余地的领域。大家争夺资源的结果就是摩擦的加剧，冲突的增加。

　　当然，还有另一个出路就是向太空发展。而无论是摩擦加剧或者向太空发展，这两点都指向一个领域——军工，所以军工的选择绝不是中日、中美、台海之类的小逻辑，更大的逻辑正如前面所述。

　　逻辑二：国家逻辑看军工

　　国内而言，国家的逻辑则是国家的尊严(没有强大的军工产业何来尊严，以及国家统一的实力)、强军的梦想、领导人的强大。面临有可能的冲突摩擦而必备强大的自卫与快速反击能力。政策层面，为了强大军力以及太空发展能力快速提升，为了加速战力储备，都必须要加快军工产业体制改革与生产力的释放，军工产业也必将成为在去杠杆的政策背景下，少有的还可以不断加杠杆的产业。这样，国企改革、军改必将成为政策主线，包括混改、军工资产证券化、军民融合等重大政策已经到了真正落实的关键时刻。

　　个人认为，由于强国强军的需要，国企改革之中最紧迫、最重要的领域就是军工产业，其他领域没有任何领先竞争资格的理由。

　　逻辑三：产业逻辑看军工

　　产业层面，军工产业链很长，体量很大。从原材料、新材料、机械加工制造、光电技术、信息技术、智能技术，无所不在。产业带动性很强，可以带动高科技技术突破，可以带动很多产业振兴与发展。

　　逻辑四：集团逻辑看军工

　　中国核心军工产业集中在十大军工集团。虽然分工各有侧重，但也有合作、融合以及竞争。国家的使命，政绩的考核，必然使各大军工集团在产品、技术、人才、资本运作等各个方面都有积极竞技与突破的强烈愿望，积极高效的去实现各自军工资产证券化目标是大概率事件。而院所改制则是一个重大突破口，军民融合浪潮则是强有力的推手。除了原有主业军工的民营企业会大力发展之外，部分有转型条件与能力的企业都会热衷于军工方向，甚至买壳卖壳都会将军工当做一种风向。这种浪潮一定会到来。

　　逻辑五：价值逻辑看军工

　　看好军工股的逻辑虽然强大，很多人还会有质疑，那就是一直以来对军工股价值的认识。这就涉及关于价值评估理念与方法的问题。暂且提示两点，一是对于不同企业一定要有不同的评估模式，千篇一律的市盈率、市净率是教条而落伍。二是关于价值的认识，绝非简单财务层面计算出来的东西才是价值。有什么样的世界观、价值观，就有什么样的评估标准，不同人看待同一个企业，一定是不同的价值结论。如果都是量化计算出来的价值，那是很可笑的事情。不同的角度与深度看法一定是不一样的，至于原因暂不展开。

　　逻辑六：战力逻辑选军工

　　选择军工企业，范围很广，分支很多。具体而言，与战争最直接相关、最色彩浓烈的就是最佳选择。未来战争就是战机、战舰与导弹的战争。战斗机候选者只有沈飞，一旦有很好调整则是机遇。导弹以及弹药相关军工企业选择余地更大一些。一句话，就股市投资而言，应淡化边缘化、辅助类军工企业，直击最核心、最具战斗力的攻防打击类军工企业。其中，集团资产证券化率较低，集团尚未公开混改方案的军工集团优先研究，尚未有军工资产注入经历(但核心军工资产证券化针对性、确定性很强)、市值偏小的军工企业更值得关注。

　　逻辑七：核心策略做军工

　　组合策略，力推以核心战斗性军工企业为核心的军工+组合。交易策略，遵循重仓基础上关注军工资产证券化预期、实施与完成进度的策略。黑马策略，民参军必将黑马频出，将是更加绚丽的风景线。

　　祝大家在鸡年，“鸡”情彭拜，抓住战“鸡”，全线出“鸡”，一“鸡”即中!