石油化工行业：石脑油裂解乙烯装置盈利有望再创新高

时间：2017-02-09 13:34 来源：未知 编辑：微观

　　油价：油价震荡上行，至 2 月 3 日收盘，Brent 原油期货收于 56.81 美金/桶，较上周末上涨 2.32%;NYMEX 期货价格收于 53.83 美金/桶，较上周末上涨 1.24%;周均价分别为56.22 和 53.34 美金/桶，涨跌幅分别为+1.29%和+0.4%。美元指数收于 99.74，周涨跌幅-0.83%。

　　原油及相关库存： 2017 年 1 月 27 日美国原油商业库存 4.948 亿桶，较之前一周增加 650万桶;汽油库存 2.571 亿桶，周增加 390 万桶;馏分油库存 1.707 亿桶，周增加 160 万桶;丙烷库存 6265 万桶，周减少 556 万桶。

　　美国原油产量及钻机数：1 月 27 日美国原油产量为 891.5 万桶/天，较之前一周减少 4.6万桶/天，较一年前减少 29.9 万桶/天。2 月 3 日美国钻机数 729 台，周数量增加 17 台，年增加 158 台;加拿大钻机数 343 台，周数量减少 2 台，年增加 101 台。其中美国采油钻机 583 台，周数量增加 17 台，年增加 116 台。

　　石油化工品：石脑油日本到岸周均价微跌 1 美金，为 517 美金/吨;丙烷 2 月 2 日 FOB 沙特较上周上涨 27 美金，为 521 美金/吨;乙烯周均价上涨 86 美金，为 CFR 东北亚 1208美金/吨;丙烯周均价+21 美金，为 CFR 中国 932 美金/吨(山东地区+30 元，为 7630-7680元/吨);丁二烯周均价+86 美金，为 CFR 中国 3070 美金/吨。芳烃价格：纯苯外盘周均价上涨 35 美金，为 FOB 韩国 993 美金/吨(国内华东+400 元，为 8500 元/吨);PX 周均价上涨 34 美金，为 CFR 中国 912 美金/吨(国内较春节前上涨 60 元，约 7530 元/吨);PTA 价格较春节前上涨 220 元，为 5570 元/吨。

　　投资提示：

　　观点：预计油价仍将温和上涨，但美国钻机数、原油库存的增加或将抑制油价上涨幅度。受节假日外盘影响，节后石化产品预计大概率回升，主要是乙烯、丙烯、丁二烯、纯苯等产品。丙烷由于季节性需求，加上沙特石油减产，CP 价格大幅上涨，但预计美国丙烷供应仍然过剩。

　　1、 石脑油裂解乙烯产业景气程度高。推荐中国石化、上海石化、华锦股份。

　　2、丙烷-丙烯-聚丙烯产业链，推荐东华能源。

　　3、丙烷价格上涨，有望带动 LNG 的替代需求，推荐恒通股份。

　　建议关注：从低估值及石化盈利良好角度建议重点关注中国石化、华锦股份、上海石化;掌握液化气贸易制高点，未来成长空间巨大，推荐东华能源;LNG有望迎消费旺季， LNG 分销及贸易量持续增长，推荐恒通股份;润滑油行业空间巨大，公司未来有品牌推广优势，推荐康普顿;受丁二烯制约，合成胶价格走好有助于天然橡胶回暖，建议关注中化国际;受益于北美能源独立以及近期油价回升，建议关注小市值，未来平台整合能力强的油服公司通源石油;建议关注受益油气混改具有资产注入预期的泰山石油、四川美丰、大庆华科。